商业保险正和证券公司、私募基金、证券投资基金一道成为目前市场大型机构投资者。在保险市场的浅层需求已日渐枯竭、保费收入增长趋缓的情况下，保险投资的快速发展正成为中国保险业在面临加入ＷＴＯ背景下寻求突围的途径之一。

    
    政策环境千载难逢

    
    从中国保险业发展现状看，保险投资面临的政策环境是千载难逢的。首先，中国保险业和国外保险业在险种、市场和利润构成上差别很大，保险投资并不是保险业利润的主要构成，因此，保险投资目前还处在试验阶段，没有现实压力。其次，在目前中国证券市场缺乏理性机构投资者和不规范的环境下，发展保险投资成为政策的题中之意。商业保险通过证券市场保值增值有利于保险公司自身业务的发展，有利于增强国内保险公司的对外竞争力。再次，保险投资渠道的放宽对保险投资的发展构成利好。从１９８０年开始，我国保费收入以年均３５％以上的速度增长，资金运用缺乏畅通的渠道，严重制约了保险业发展。从１９９９年开始，保险公司资金允许进入银行间拆借市场、允许与银行协商利率、允许进入证券市场购买证券投资基金；“投资连结保险”的资金入市比例可达１００％。这些说明，保险投资有望在未来成为保险公司经营中一项重要的利润构成。

    
    竞争激烈

    
    保险投资作为商业保险的新型业务是各家保险公司业务拓展的重点。目前保险投资市场的竞争主要体现在以下方面：第一，人才竞争。保险公司以前主要涉及货币市场，对于证券市场缺乏专门的人才储备，目前保险投资的主要人才来自证券公司、基金公司和私募基金的专家，队伍的组建和团队协作需要一段时间的磨合，和国外保险公司相比我们对市场的了解程度尚存在一定差距。第二，险种的竞争。吸引客户资金和给予客户投资回报是竞争取胜的关键。目前保险投资的险种主要有投资连结保险、万能保险和分红保险。投资连结保险因追求有价证券买卖差价和综合回报而受到投资者欢迎。目前平安推出了世纪理财投资连结保险，友邦保险、中国人寿、泰康人寿等分别推出了分红保险，新华人寿推出了万能保险。险种的不断推出和收益情况的差异使投资保险竞争存在加剧的趋势。第三，资金竞争。国内保险公司正不断加强投资保险业务。平安保险投资管理中心资产已达700亿，中国人寿资金运用中心近期也确立了建立法人化投资管理体系的方案。在外资保险方面，中宏保险、太平洋保险、安联大众、金盛人寿、中保康联等7家中外合资公司已获准按15％比例进行证券投资的基金投资，此外在华有分公司的5家外资保险和新近批准设立分公司的6家保险分公司是潜在的竞争对手，所以投资保险市场未来面临的竞争将是非常激烈的，这还不包括证券市场中开放式基金、封闭式基金的竞争。

    
    成功的关键是回报率

    
    影响保险投资生命力的因素有风险控制、信誉、回报率和市场营销。现代投资理论的发展使证券投资通过组合方案可以降低综合风险，然而，保险投资公司的公司治理和相应的风险内控机制还有待于进一步完善，我国保险公司目前的资本金实力还很弱，保险公司信用评级普遍还处于较低的水平，无法和国际知名保险公司抗衡。市场营销也是困扰保险投资发展的问题之一。保险投资的发展归根到底需要多元化的险种设计和强大的市场营销队伍，尽管我国保险公司保费收入增长较快，但居民保险意识还有待进一步提高，保险投资吸纳社会闲散资金的能力尚不如证券投资基金。更关键的投资回报率指标还需要经过市场和时间的检验，因此对于保险投资来说道路还很漫长，任重而道远。