7月19日中国平安公布2007年1-6月累计寿险保费收入422亿元，同比增长13.1%，产险保费收入115亿元，同比增长30.1%，健康险公司和养老险公司合计实现3034万保费收入。
平安人寿单月保费分布较均匀，预计07全年寿险保费增长回升到15%以上，保费规模在800亿元左右。
7月强制第三者责任险实施满一年，预计平安产险全年增长28.9%，保费达217亿元。
产品结构的差异是导致平安人寿和中国人寿(行情论坛)保费增速出现背离的主要原因。
平安内涵价值/新业务价值是中国人寿两倍，平安H股/人寿H股也是两倍，平安A股/人寿A股只有1.66倍。
结论与建议：中国平安（07年EPS 1.96元，07年PE 40倍，当前价79.00元，买入评级）维持中国平安买入评级，预计2007年中报EPS为1.02元（HKGAAP），07年全年为1.96元，H股目标价为90元，对应2008年P/EV为5倍，A股在此基础上有30%-40%溢价率比较合理。
（佚名） |
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