小非的彷徨

　　随着3月3日解禁日期的临近，是套现离场，还是持有观望？这正成为一个难题困扰着中国平安的解禁股东们，这部分解禁股是去是留也成为业内关注的焦点。

　　昨日中国平安公告称，该公司31.2亿股有限售条件的流通股将于3月3日上市流通，占该公司总股本的42.5%。几经辗转，记者联系数家持有中国平安的小非股东，多数股东均表示无可奉告。深圳某集团公司的一位工作人员透露，对于是否减持，其内部也存在争议，但具体结果如何无法对外公布。

　　资料显示，即将解禁的31.2亿股由两部分组成：一部分是战略配售股，股数为3.45亿，这部分股份为包括社保基金等在内的20家投资者所持有；另一部分是发行A股之前的原有内资股份，共计27.77亿股，该笔股份是包括深圳市投资控股公司在内的50家股东。

　　就平安限售股解禁的问题，一位不愿透露姓名的券商研究员分析，相对于更低成本的内资股东，战略配售者减持的意愿较为强烈。据了解，战略配售者持股的成本为33.8元。按照昨日中国平安A股收盘70元计算，持有一年后收益率已近一倍多，70元具有相当吸引力。“不过，这部分战略配售者再买回来的可能性也很大，他们本来就是做二级市场的。”

　　据记者了解，对于其他的原始内资股东而言，由于其投资的成本更低，预计低于H股发行价10.33元，相比较而言，这部分股东减持意愿并不强烈。“70元减持与100元减持差别有多大？”上述券商研究人士分析，市场普遍认为中国平安的底价是60元，而未来空间会更大，持股成本甚低的原始内资股东并不看重减持带来的现金流量。

    事实上，很多的投资者并不准备立即抛售。中国平安一家内资股东代表就明确告诉记者，3月3日他们不会马上抛售，他们要等卖个好价钱。

　　机构的博弈

　　几乎所有有关中国平安的研究报告，都对其未来表现持正面态度。此前，一位基金经理明确表示，中国平安股价到70元以下具备投资价值。在国内三大保险股的评价中，众多研究报告集中在中国平安身上，机构对此关注可见一斑。

　　受再融资消息以及大盘调整的影响，中国平安股价已经从最高的149.28元下跌到昨日的70元，股价被腰斩。兴业证券的分析师指出，由于目前中国平安股价低估，因此短期内限售股上市对市场的压力减弱。目前中国平安的价格严重低估。平安增发主要为了收购金融资产，扩大金融控股规模。如果通过将增强综合经营实力，而即使不通过也不会影响公司现有业务的发展。

　　机构之间也在互相“探底”，对中国平安的分析一度成为他们共同的话题。股价高高在上时，机构都在犹豫，但股价一度跌至其心理价位时，众多机构又开始买入。

　　另有一基金公司的基金经理认为，平安小非的减持为机构提供了买入的良机，相对资金充裕的机构平时难得大举购入平安股票，在小非减持的同时，机构可以在不导致股价大幅上涨的同时吸筹。事实上，众多机构都在等待着这一刻。

　　对于平安的估值，业内给出的答案也坚定了股东持有的信心。某券商保险分析师在其最新的研究报告中就给予了中国平安买入的评级。该报告指出，平安是保险领域优势公司，具有明显的估值优势，给予买入的投资评级，建议战略配置。