提到2008年的投资策略时,中国人寿首席投资官刘乐飞称,今年A股市场受海外市场间接的影响,及国内通货膨胀趋势、宏观调控、雪灾等因素的综合作用,震荡局势较明显,且幅度较大,操作难度非常大,需要谨慎。
对于业内传言保险资金减持A股的说法,刘乐飞予以否认。但他提到,债券市场始终是中国人寿的投资重点,"今年我们肯定会选择债券市场和基础设施类的资产,如能源、港口、电力、公路等,其中有些基础设施项目正在洽谈中"。
企业债是未来保险公司非常重要的一类投资资产,刘乐飞表示,中国人寿非常看好,并希望监管机构尽早放开保险公司投资无担保企业债。
"这正是保险资金等机构投资者和个人投资者的不同之处。"他说,在海外,企业债基本上是保险公司最大的一类资产,其中多数是无担保的。企业债本身有市场风险、信用风险,且每家公司的信用差别很大,是否需要担保并不重要,重要的是机构投资者有能力判断和把握这家公司的信用风险。
而对于当下最受关注的海外投资策略,刘乐飞说,2006年底至今,中国人寿始终关注海外市场,次贷危机确实使很多海外并购的机会乍现。"但去年到今年的早些时候,一直都不是最好的投资时机,目前我们还不能对次贷的风险做出明确的判断,这种情况下不能轻易出手。"
所谓高风险,刘认为,一方面是市场风险,另一方面是信贷类资产的风险。
目前,市场价格比较明确,但由于受会计政策等各方面影响,信贷类资产风险还没完全释放,如信用卡类贷款、过桥贷款、房地产类贷款等资产尚存在很大问题。
中国人寿富兰克林资产管理公司(下称"国寿富兰克林")董事杨光也认为,如果美国房地产市场继续下跌,新的危机和问题还可能出现,"否则目前在账面上能够暴露的问题,我认为已经差不多了"。
有着十几年海外投资经验的杨光说,通常情况下要经过几轮的调整,经过几次拨备才能见底,还会有一到两家公司破产,危机才能划上句号。那时市场已开始回升,所以真正见底和投资时机不一定是同一个时间。
（赵萍） |
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