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险资投资私募股权成为大资金“第一热点”

来源：理财周报更新时间：2008-03-17

中国人寿总裁杨超和中国人保总裁吴焰在两会提案中均强力建议，加快放开保险资金参与私募股权投资。　　保监会资金运用监管部主任孙建勇在“2008上海资金与资产管理中心建设论坛”上也表示，今年实际上是资产管理转换的阶段，保险业的发展战略意向要逐步从固定投资、权益投资向产权股权转变，要扩大基础设施的投资，扩大企业股权，做一些长期、稳定投资，保持可持续发展。　　业内人士纷纷猜测，这是否预示着保险资金投资私募股权的政策帷幕已经拉开。　　弘毅投资总裁赵令欢表示，自从美国政府允许养老基金投资于PE之后，“实际上他们不投则已，一投就上瘾了。他们每年的投资配比逐渐增大在PE上的投资。”保险类资金进入私募股权无论对于PE领域还是保险行业，都有着重要意义。　　运作灵活资产匹配　　2006年的时候，中国人寿与中国平安就曾对广东发展银行的股权投资进行激烈争夺。后来，中国人寿以350亿入股南方电网，参与渤海产业基金运作。这些都是保险资金不甘寂寞，投身股权投资的案例。　　“其实保险资金投资私募股权并不是新鲜事，只不过现在法律还没有到位，保险资金投资私募股权还需要证监会批准。如果得到立法上的通过，那么就可以使得投资非常灵活，只要董事会批准就行了。这对于保险公司管理，资金运用都有着积极意义。”某大型保险公司投资部曹姓负责人对记者说。保险资金从最初投资固定收益产品，到如今20％比例的权益类投资，不仅让保险公司获得更高投资收益，也在一定程度上缓解了企业偿付压力。湘财证券首席经济学家金岩石对投资有个非常形象的比喻，“投资有三个层次，数钱的，数百分比的，数倍数的，而私募股权投资就是第三种。”面对动辄四五倍，甚至十几倍的收益，保险资金怎么可能耐得住寂寞？　　投资私募股权还有一个重要功能就是资产匹配。“保险资金的一个特点就是长期负债比较高，必须用收益稳定的长期资产来与之匹配，才能化解系统风险。但是目前市场上投资渠道中还是以短期的为主，即使有10年期国债，数量也非常有限，申购困难，根本无法满足保险公司的需求。”业内人士姚先生告诉记者。　　大公司在私募投资中受益最多　　其实有必要通过私募股权投资来进行资产配比的企业应该以老牌、长期型产品占比较高的保险公司为主，一些新兴的、依靠短期趸缴型产品拉动的保险公司并没有长期资产配比的压力。　　而且，如果没有足够的资金实力，也无法参与到私募股权投资项目中去。　　“这个投资渠道放开，大家当然都欢迎。但是小公司到底能参与多少还是问题，不过即使是国寿、人保、平安、太保四家的资金就已经非常可观了。”前述投资部曹姓负责人告诉记者。（蔡嵩婷）

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